Газета 'Промышленные ведомости'
Главная Подшивка Подписка Редакция Партнерство Форум
Для участников обсуждений: Вход | Регистрация
«ПВ» 10, октябрь 2019  -  cодержание номера 

Правда о бреттон-вудской валютной системе

Михаил Хазин

В 1913 году в США приняли закон о «Федеральном резерве», который обеспечил контроль над эмиссией и денежным обращением со стороны частных лиц  - бенефициаров банковской системы. Именно этот момент и можно назвать точкой окончательного формирования «западного» глобального проекта.  К слову сказать, ФРС не является государственной структурой,  хотя  ее руководителя и назначает президент США  с согласия Конгресса) . Однако совет управляющих ФРС состоит не только из назначаемых президентом членов, которых 4 или 5, но и из ротируемых председателей резервных банков - всего их 12, которых в совете управляющих всегда больше половины. А резервные банки – частные, так что контрольный пакет не у государства.

В то время доллар был еще привязан к золоту и потому печатать доллары  без ограничений, для удовлетворения интересов банкиров, было сложно. Поэтому во время «Великой» депрессии использовалась другая схема, которая позволяла перераспределять активы в пользу банкиров, которые могли получать кредиты в условиях денежного голода практически в неограниченных масштабах. Они их получали, выкупали интересные активы, а затем ФРС убирала с денежного рынка избыточную ликвидность. Иными словами, ФРС фактически, облагала специальным налогом всех владельцев денег  в пользу своих бенефициаров.

Тем не менее, доля финансистов в перераспределении прибыли была тогда ограничена не более 5% от её общего объема.  Но банкирам нужна была денежная эмиссия,  и для её наращивания была придумана бреттон-вудская модель. Смысл её был прост: доллар должен был стать главной мировой валютой и заменить в резервах и обращении другие региональные валюты. Именно для этого и была проведена бреттон-вудская реформа мировых финансов.

На первом этапе она касалась только Западного мира. СССР в конференции участвовал и документы подписал, но затем их не ратифицировал, а в 1950 году привязка рубля к доллару была отменена, он был привязан к золоту.  В результате, образовался колоссальный ресурс для эмиссии доллара, который и позволил бенефициарам ФРС легализовать эту эмиссию как свою прибыль.

Западная Европа,  с которой и начался процесс превращения доллара в мировую валюту, представляла собой в 1945 году гору битого кирпича. И даже если построить заводы (а они строились), то продавать их продукцию было некому. И фокус состоял в том, что для стран Западной Европы открыли не только план Маршалла (то есть долларовые инвестиции!), но и рынки США, на которых можно было получать прибыль, продавая свой товар. Но продавать  можно было только за доллары. Соответственно, уже под эти доллары, получившие название «евродоллары», можно было выпускать национальные валюты и платить ими зарплату, обеспечивая внутренний спрос. Но выпускали национальную валюту   под присмотром бреттон-вудских институтов, МВФ, Мирового банка и ГАТТ, которое потом сменило своё название на ВТО.  Вся эта модель могла работать только потому, что на тот момент доля США в мире  по потреблению и  производству составляла более 50% мировых значений.

Затем эта схема была повторена для Японии, Тайваня,  Южной Кореи, Гонконга, и, наконец, для Китая. К слову, сравнивать рост Китая и СССР совершенно некорректно: если бы доступ на рынки США получил  СССР, экономический рост в нём был бы колоссален. Но ни СССР, ни Россия широкого доступа на американские рынки не получили.

После кризиса 1970-х годов,  который был  вызван  тем, что все потенциальные сферы расширения доллара были исчерпаны, а доля финансового сектора в перераспределении прибыли выросла в США до 25%,   начавшаяся политика «рейганомики» придала бреттон-вудской модели окончательный вид. Теперь она выглядела так. С одной стороны, транснациональные банки за счёт эмиссионных долларов инвестировали в страны с дешёвой рабочей силой, что позволяло создавать там производство дешёвой продукции. С другой,  за счёт эмиссионных долларов кредитовался частный спрос в США и других странах западного мира. Это позволило резко повысить уровень жизни населения и сформировать доминирующей в социальной системе «средний» класс, сформировав устойчивый стереотип потребительского поведения.

С 1998-го по 2008 год средний долг американского домохозяйства вырос с 60-65% от реально располагаемых доходов до, более чем 130%. При этом стоимость обслуживания этого долга всё время сокращалась, поскольку падала стоимость кредита (учетная ставка ФРС за этот же период упала с 18% до, практически до нуля). При этом покупательная способность средней заработной платы в США находилась на уровне конца 1950-х годов. Зато доля финансового сектора в части перераспределения прибыли в свою пользу выросла до 50% (в отдельные моменты поднималась и выше).

К 2008 году ситуация стала критической: граждане «развитых» стран тратили больше, чем реально зарабатывали, частный долг был запределен, а рефинансировать его при низких ставках стало невозможно. Бреттон-вудская система зашла в тупик. Тем не менее, бреттон-вудские институты (МВФ, ВТО, Мировой банк, аффилированные с ними рейтинговые агентства, консалтинговые и аудиторские компании) продолжают жестко требовать соблюдения принимаемых ими правил. В частности, это условие вывод бюджетных денег из российской экономики (т.н. «бюджетное правило», в соответствии с которыми все нефтяные доходы от превышение мировых цен выше некоторого уровня, направляются вовне страны), запрет на ограничение валютных спекуляций, рестрикционная кредитно-денежная политика — это всё требования МВФ.

Беда всей системы в том, что она больше не способна обеспечить экономический рост в мире. Эмиссия больше не вызывает рост, более того, уже более 10 лет капитал в мире не воспроизводится. Банкиры неоднократно пытались эту ситуацию изменить, в частности, в 2011 году, но у них ничего не получилось. А сегодня президент Трамп пытается подмять под себя руководство ФРС и вывести её из-под номинального контроля банкиров.

Можно сказать, что бреттон-вудская модель мировых финансов закончила свою историю и самый главный вопрос, который при этом возникает: какой будет новая модель. Но это уже тема другой статьи.

Интернет-портал «Аврора»

Другие статьи номера «ПВ» 10, октябрь 2019

Главная Подшивка Подписка Редакция Партнерство Форум
  © Промышленные ведомости  
Rambler's Top100