Газета 'Промышленные ведомости'
Главная Подшивка Подписка Редакция Партнерство Форум
Для участников обсуждений: Вход | Регистрация
«ПВ» №16, ноябрь 2004  -  cодержание номера 

Мировой инвестиционный процесс:
региональные тенденции

Вячеслав Комаров

Прямые иностранные инвестиции (далее - инвестиции) являются одним из основных факторов экономической глобализации и развития современной мировой экономики. В их динамике все возрастающую роль играют транснациональные корпорации и либерализация экономической политики в разных странах, способствующая развитию рыночных отношений. Глобальный приток таких инвестиций возрос с 1982 - го по 2003 год в десять раз, достигнув 560 млрд. долл. За тот же период общемировой валовой внутренний продукт утроился, достигнув 36 163 млрд. долл., валовые вложения в основной капитал в мире выросли также втрое и составили в 2003 году 7 294 млрд. долл.
Тенденции роста всех показателей международного производства как в абсолютном выраже-нии, так и относительно различных макроэкономических показателей позволяют говорить о том, что оно превращается во все более весомую составляющую мирового хозяйства. О его зна-чении свидетельствуют те виды деятельности, в которых участвуют транснациональные корпо-рации. Так, например, на операции между головными компаниями корпораций и их зарубеж-ными филиалами приходится, по оценкам, более 70% глобальных выплат роялти.
Однако в последние годы глобальный приток прямых иностранных инвестиций сокращался. Толчком послужило падение притока инвестиций в развитые страны. В 2003 г. этот показатель составил 367 млрд. долл., что на 25% меньше по сравнению с 2002 годом - рост отмечался в 111 странах мира, а сокращение – в 82. Особенно резким было сокращение притока в Соединенные Штаты Америки - на 53% или до 30 млрд. долл. – самого низкого уровня за последнее десяти-летие. Приток инвестиций за это время в страны Центральной и Восточной Европы также уменьшился - с 31 млрд. до 21 млрд. долл. Рост отмечался только в развивающихся странах, где объем поступающих инвестиций возрос на 9%, составив в совокупности 172 млрд. долл. Одна-ко картина была неоднородной. В Африке, Азии и Тихоокеанском регионе наблюдался рост ин-вестиций, а в странах Латинской Америки и Карибского бассейна продолжалось их сокраще-ние. Приток в группу 50 наименее развитых стран был невелик и составил 7 млрд. долл.
Однако прогноз на 2004 год был обнадеживающим. Объем трансграничных слияний и приобре-тений, который в 2003 году оставался на низком уровне (297 млрд. долл.), начал расти. За пер-вые шесть месяцев 2004 года он увеличился на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2003 года. Положительной тенденции способствует продолжающаяся в разных странах либерализа-ция режимов для инвестиций путем внесения в национальные законы и нормы, регулирующие инвестиционную деятельность, соответствующих поправок.
Результаты исследований, проведенных экспертами Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию по выбору мест размещения инвестиций, подтверждают оптими-стическую оценку положительной динамики их потоков. Ожидается рост инвестиций в Азии и Тихоокеанском регионе, а также в Европе – Центральной и Восточной. Условия для роста наи-более благоприятны в Китае и Индии, а также в России. Особенно перспективны, по мнению экспертов, некоторые сферы услуг, производство электрооборудования и электронной аппара-туры, автомобильная промышленность и производство технологического оборудования. Согласно прогнозам, будут преобладать инвестиции в новые предприятия, а в развитых странах - в предприятия, образуемые путем слияний действующих.
Привлечение инвестиций служит дополнительным стимулом для роста международного произ-водства, участниками которого в настоящее время являются 61 000 транснациональных корпо-раций, число их иностранных филиалов превышает 900 000, а общий объем финансовых вло-жений составляет примерно 7 трлн. долл. Концентрация международного производства довольно высокая: в 2002 году на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций приходилось 14% мировых продаж, 12% мировых активов и 13% числа работников. Активы десяти круп-нейших из них представлены в таблице 1.

Таблица 1
10 крупнейших промышленных корпораций мира в 2002 году
Классификация по объему зарубежных активов

 

Место
Корпорация
Страна базирования
Отрасль
Активы
(млн. долл.)
Продажи
(млн. долл.)
Численность работников (человек)
ИТ*
Зарубежные
Всего
Зарубежные
Всего
Зарубежные
Всего
1
“Дженерал электрик”
США
Производство электрооборудования и электронная промышленность
229 001
575 244
45 403
131 698
150 000
315 000
40,6
2
Групп Плк. “Водафон”
Соединенное Королевство
Телекоммуникации
207622
232 870
33 631
42 312
56 667
66 667
84,5
3
“Форд Мотор компании”
США
Автомобильная промышленность
165 024
295 222
54 472
163 420
188 453
350 321
47,7
4
“Бритиш петролиум компании Плк”
Соединенное Королевство
Нефтяная промышленность: добыча, переработка, распределение
126 109
159 125
145 982
180 186
97 400
116 300
81,3
5
“Дженерал Моторс”
США
Автомобильная промышленность
107 926
370 782
48 071
186 763
101 000
350 000
27,9
6
“Роял Датч/
Шелл групп”
Соединенное Королевство, Нидерланды
Нефтяная промышленность: добыча, переработка, распределение
94 402
145 392
114 294
179 431
65 000
111 000
62,4
7
“Тойота Мотор корпорейшен”
Япония
Автомобильная промышленность
79 433
167 270
72 820
127 113
85 057
264 096
45,7
8
“Тотальч Фина эльф”
Франция
Нефтяная промышленность: добыча, переработка, распределение
79 032
89 450
77 461
96 993
68 554
121 469
74,9
9
“Франс телеком”
Франция
Телекоммуникации
73 454
111 735
18 187
44 107
102 016
243 573
49,6
10
“Экссон Мобил корпорейшн”
США
Нефтяная промышленность: добыча, переработка, распределение
60 802
94 940
141 274
200 949
56 000
92 000
65,1

Источник: база данных ЮНКТАД и Университета Эразма Роттердамского.

 

Таблица 2
                                     Иностранные инвестиции в экономику России и Москвы в 2000-2003 гг.

 

                                                                                                                       в млн.долл.США / % к предыдущему году

2000 год
2001 год
2002 год
2003 год
Россия
Москва
Россия
Москва
Россия
Москва
Россия
Москва
Всего
10958
114,6
4037,7
152,2
14258
130,1
5654,0
140,0
19780
138,7
8441,1
149,3
29699
150,2
13896,1
164,6
в том числе:
прямые
4429
104,0
1473,4
187,1
3980
89,9
1154,7
78,4
4002
100,6
1508,7
130,7
6781
169,4
2492,1
165,2
портфельные
145
в 4,7 раза
72,6
в 19,6 раза
451
в 3,1 раза
166,9
в 2,3 раза
472
104,7
193,2
115,8
401
85,0
307,4
159,1
прочие (торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, банковские вклады и др.)
 
 
6384
121,2
 
 
 
2491,6
133,8
 
 
 
9827
153,9
 
 
 
4332,5
173,9
 
 
 
15306
155,8
 
 
 
6739,2
155,6
 
 
 
22517
147,1
 
 
 
11096,6
164,7
Валовой внутренний продукт РФ, валовой региональный продукт Москвы
в % к предыдущему году
 
 
 
110,0
 
 
 
 
118,9
 
 
 
105,1
 
 
 
103,1
 
 
 
104,7
 
 
 
110,1
 
 
 
107,3
 
 
 
110,0

 
 
Росту мировых потоков инвестиций способствуют в основном корпорации развитых стран. Приток в них иностранных вложений уменьшился на 25%, составив 367 млрд. долл. Однако благодаря росту прибылей возросла их реинвестируемость. В Соединенные Штаты Америки приток инвестиций, как отмечалось, за год сократился наполовину, с 63 до 30 млрд. долл., в ре-зультате чего эта страна по этому показателю оказалась позади Люксембурга, Китая и Франции. Объем притока в ЕС в целом сократился на 21%, оставив 295 млрд. долларов.
Вывоз капитала в 2003 году из развитых стран увеличился на 4%, достигнув 570 млрд. долл. В этом деле США вновь оказались впереди всех, за ними Люксембург, Франция и Соединенное Королевство.
Развивающиеся страны все более активно участвуют в мировом инвестиционном процессе. До-ля их в глобальных потоках инвестиций увеличилась с 5% в середине 1980-х годов до 7% в 2001-2003 годах. В настоящее время на них приходится примерно одна десятая часть общеми-ровых иностранных вложений или 859 млрд. долл. и увеличение этого показателя в 2003 году составило 8%. По доле зарубежных инвестиций в валовых вложениях в основной капитал неко-торые развивающиеся страны опережают развитые государства. Например, в 2003 году в Сингапуре эта доля составила 36%, Чили - 7%, Малайзии - 5%, Соединенных Штатах - 7%, Герма-нии - 4% и Японии - 3%. Эти факты свидетельствуют, возможно, о новых тенденциях в эконо-мической глобализации.
Приток инвестиций в Африку в 2003 году увеличился на 28%, составив 15 млрд. долл. Круп-нейшим их получателем было Марокко. Инвестиции направлялись главным образом в страны, богатые природными ресурсами (Ангола, Нигерия, Чад, Экваториальная Гвинея, Южная Афри-ка). Росли вложения в сектор услуг, особенно в сферу телекоммуникаций, производство элек-троэнергии и розничную торговлю. В Южной Африке иностранные инвестиции в телекомму-никации и информационные технологии превысили их объем в горнодобывающую промыш-ленность.
Прямые иностранные инвестиции в странах Азии и Тихого океана в 2003 году возросли до 107 млрд. долл. Основная их часть пришлась на Северо-Восточную Азию - 72 млрд., Китай привлек в свою экономику свыше 50 млрд. долларов. Но если в Китае больше средств ушло в обрабаты-вающую промышленность, то в других странах региона - в сферу услуг.
В 2003 году иностранные инвестиции в страны Латинской Америки и Карибского бассейна уменьшились за год на 3%, составив 50 млрд. долл. Это - самый низкий годовой показатель притока с 1995 года - из 40 стран этого региона в 19 приток сократился, в частности, в Брази-лию и Мексику, крупнейших получателей инвестиций. В условиях замедления темпов привати-зации и экономического спада в ряде стран этого региона сокращение иностранных инвестиций крайне негативно сказывается на их экономике.
Характерной особенностью последних лет является переориентация прямых иностранных инвестиций в сектор услуг. В начале 1970-х годов на долю этого сектора приходилась лишь чет-вертая часть суммарного объема иностранных инвестиций в мире, а к 2002 году они достигли почти 60% или 4 трлн. долл.. За тот же период доля сырьевого сектора в глобальном суммар-ном объеме инвестиций снизилась с 9 до 6%, а доля обрабатывающей промышленности сокра-тилась еще значительнее – с 42 до 34%. В среднем на долю сектора услуг в период 2001-2002 годов приходилось две трети общего объема прямых иностранных инвестиций, который оцени-вался примерно в 500 млрд. долл. Одной из главных причин роста этих вложений в сектор ус-луг является то, что большинство из них не могут служить предметом внешней торговли и должны оказываться в местах их востребуемости. Основная часть вложений приходится на ин-весторов многих развитых стран, хотя еще десять лет назад почти весь объем приходился на долю фирм из США. К 2002 году крупными источниками таких инвестиций стали Япония и страны ЕС.
Заметный рост вложений в сектор услуг из развивающихся стран начался с 1990-х годов. Их доля в глобальном суммарном объеме инвестиций в эту сферу увеличилась с 1% в 1990 году до 10% в 2002 году, возрастая более быстрыми темпами, чем в других секторах. Особенно быстро росли различные услуги, предоставляемые промышленными транснациональными корпорациями в области торговли, предпринимательства и финансов, а также гостиничного и ресторан-ного бизнеса в Западной Европе и США. В настоящее время на долю развитых стран приходится 72% суммарного объема ввезенных инвестиций в секторе услуг, на долю развивающихся стран – 25%.
До недавнего времени эти инвестиции направлялись в основном в торговлю и финансовую сферу, на долю которых приходилось 47% суммарного объема иностранных вложений в сектор услуг. Сейчас все большее место начинают занимать электроэнергосбережение, водоснабжение, телекоммуникации и предпринимательские услуги. Так, например, с 1990 по 2002 год ино-странные инвестиции в производство и распределение электроэнергии увеличились в 14 раз, в сферы телекоммуникаций, хранения продукции и транспорта – в 16 раз. Переориентация на сектор услуг отражает их растущую постиндустриальную роль в мировой экономике.
Однако, правительствам стран, привлекающим cредства в сектор услуг, необходимо проявлять определенную осторожность. Некоторые отрасли услуг представляют собой естественные мо-нополии, условия в которых могут провоцировать инвесторов к злоупотреблению господ-ствующим положением на рынке, независимо от того, являются они своими или иностранными. Так что необходимо создавать условия для привлечения иностранных инвестиций в сферу услуг и в то же время сводить к минимуму возможные негативные последствия. В каждом случае ключ к решению этой проблемы лежит в проведении оптимальной политики в рамках государ-ственной стратегии развития.
Сокращение иностранных вложений в Центральную и Восточную Европу в 2003 году с 31 до 21 млрд. долл. объяснялось главным образом сокращением их притока в Чешскую Республику и Словакию. В целом объем таких инвестиций возрос в десяти странах и уменьшился в девяти. Вывоз капитала для его инвестирования увеличился с 5 млрд. долл. до 7 млрд. долл., причем три пятых этой суммы приходится на долю Российской Федерации. В 2002 году в первой пя-терке из 10 крупнейших транснациональных корпораций этого региона четыре были россий-скими. В основе их инвестиционной деятельности лежит стремление закрепиться на рынке ЕС, а также желание контролировать свои производственно-сбытовые связи на глобальном уровне. Все основания для достижения этих целей имеются. На годовом собрании руководящих орга-нов Мирового валютного фонда и Всемирного банка в Вашингтоне в октябре 2004 года ми-нистр финансов России Кудрин сообщил потенциальным инвесторам, что с 2005 года будет снижена налоговая нагрузка на полтора процента ВВП за счет уменьшения ставки единого со-циального налога. С 2006 года будет снижена и ставка налога на добавленную стоимость – до 16% вместо действующих в настоящее время 18%.
Системные меры российского правительства дают положительные результаты. Так, если ино-странные инвестиции в России в 2002 году составили 19,8 млрд. долл., то в 2003 году они были равны 29,7 млрд. долл. - рост 50,2%, а прямые иностранные инвестиции равнялись 4 млрд. и 6,8 млрд. долл. соответственно. По экспертным оценкам общий объем иностранных инвестиций в 2004 году превысит 40 млрд. долл.
Обнадеживает в связи со стабилизацией экономической ситуации в России снижение бегства капитала. Если четыре года назад отток капитала из России составил 20 млрд. долл., то в 2003 году он был равен 3 млрд. долл. Именно в 2003 году структура экспорта капитала начала ме-няться – в нем начала увеличиваться доля средств, направляемых российскими компаниями на приобретение активов за пределами страны. При этом приобретения за рубежом оказались весьма «громкими». Инвестиции ООО «Газпроминвестхолдинг» и группы «Базовый элемент» в бумаги европейского металлургического концерна Corus, покупка «Норникелем» и «Северста-лью» активов в США, а СУАЛом в Южной Африке – лишь вершина айсберга. Большая часть инвестиций компаний среднего звена за пределами страны не афишируются.
Прямые российские инвестиции в западные активы растут и их доля в экспорте капитала в 2005 году, по всей видимости, превысит 30%. В этом году наблюдается существенный рост спроса российских компаний на активы в Западной Европе, стремящихся воспользоваться экономиче-ской рецессией в ЕС. Именно по результатам конкуренции за европейские активы выяснится, какая стратегия глобализации российского бизнеса будет признана наиболее эффективной. Так, в компании «Лукойл» в 2003 году из 22 млрд. долл. активов четвертую часть составили зару-бежные – 5,4 млрд. долл. В тоже время из всех продаж в сумме 15,3 млрд. долл. зарубежные со-ставили 10,7 млрд. долл. или 70%, а численность работников равнялась 180 000 и 13 000 соот-ветственно. Индекс транснациональности (ИТ), который рассчитывается как среднее значение трех показателей - отношений зарубежных активов к общему объему активов, зарубежных про-даж к общему объему продаж и численности работников за рубежом к общему числу занятых, составил
33%. Это означает, что компания развивает свою структуру за рубежом и экспортоориентиро-вана. Наибольший индекс транснациональности среди российских компаний имеет «Примор-ское морское пароходство» - 71,3%: из 384 млрд. долл. активов зарубежные составляют 332 млрд., соответственно продажи - 124 и 96 млрд. долл., сотрудники - 2 611 и 1305 человек.
Рост международных обменов капиталом, как отмечалось, один из значимых факторов эконо-мической глобализации. Мэр Москвы Ю.М. Лужков считает, что сегодня существуют два сце-нария глобализации. Первый – господство мощных транснациональных корпораций, испове-дующих принципы глобального социального дарвинизма. Этот путь ведет к росту эффективно-сти и доходов, но вызывает протесты, ибо закрепляет приоритет развитых наций в конкуренции за глобальные ресурсы. А несправедливость, как известно, вызывает оппозицию и является пи-тательной средой для терроризма и межгосударственных конфликтов.
Но есть, хотя и редкие, примеры другого развития глобализации, основанного на равных, парт-нерских отношениях и концепции совместных дел. Классический пример - созданное более 50 лет назад Европейское объединение угля и стали. Тогда страны Европы стали рассматривать уголь и железную руду как общий ресурс, которым следует распорядиться так, чтобы получить максимальную сумму благ для себя в целом. Эффект от такого подхода оказался столь мощ-ным, что сыграл важную роль в нейтрализации национальных сепаратистов. Встав на такую конструктивную позицию, государства переходят к новому, нестандартному пока политиче-скому мышлению при решении национальных задач.
Сегодня никто из серьезных политиков не ставит вопроса о том, чтобы заморозить или повер-нуть вспять глобализационные процессы. Но их можно сделать более справедливыми, более, если хотите, регулируемыми. Глобализация есть признак надвигающегося нового, неизвестного пока миропорядка, по отношению к которому Запад находится примерно в том же положении, что и Восток. При этом пока отсутствует общность идеологии. Есть лишь практицизм участни-ков мирового рынка и претензии на обладание истиной, растущие, к сожалению, во многом, в зависимости от денежной и военной силы. Однако истинное лидерство берется не силой, а при-знанием. Оно за теми, кто придет к универсальной идее, к новой морали, основанной не на про-тивостоянии.
Такая концепция уже сегодня приносит Москве свои плоды. В настоящее время российская столица занимает первое место среди регионов России (46,8% от общего российского уровня) по привлечению иностранных инвестиций. От крупнейших иностранных инвесторов за 6 меся-цев 2004 года поступили инвестиции в сумме 6,8 млрд. долл. Наибольший интерес к столичным предприятиям проявили Франция (объем поступлений в 6,6 раза превысил аналогичный период прошлого года), Нидерланды (в 4,4 раза) и США (в 1,2 раза). Наибольший объем инвестиций поступает в промышленность, строительство, связь, торговлю и общественное питание. Прави-тельство Москвы особенно тесно сотрудничает с партнерами из Германии. Объем немецких ин-вестиций в столичную экономику постоянно растет и за последние 5 лет увеличился почти в 2,5 раза. Во внешнеторговом обороте столицы Германия занимает лидирующие место. За 1 полуго-дие 2004 года ее оборот составил 1,9 млрд. долл. или 13,4% от всего внешнеторгового оборота Москвы. За последние годы были успешно реализованы совместные проекты по строительству станций очистки сточных вод в Южном Бутово и Зеленограде, реконструкции комплексов офисных зданий на Кадашевской набережной и гостиницы «Балчуг», проходке тоннелей на строительстве внутригородской кольцевой магистрали. Активно развивается и работает сеть крупных немецких торговых предприятий. Продуктовая сеть Германии REWE Group планирует открыть в Москве около 20 супермаркетов под маркой Billa совместно с холдингом «Марта». Оба предприятия на протяжении ближайших 3-5 лет предполагают инвестировать в совместный проект около 500 млн. долл.
Активное привлечение Москвой иностранных инвестиций безусловно сказалось и на динамике росте ВВП города. Так в 2002 году по сравнению с предыдущим годом в России он составил 104,7%, в столице – 110%, а в 2003 году 107,3% и 110% соответственно (cм. табл. 2).
Следует отметить, что приток инвестиций практически не зависит от социального и экономиче-ского строя страны-реципиента. Приоритетно и в крупных объемах иностранные инвестиции идут в страны с устойчивыми и надежными режимами, где отсутствуют или находятся на до-пустимых уровнях коррупция и организованная преступность, а ответственность экономиче-ских элит за выполнение обязательств является нормой. Аналогичная ситуация характерна для регионов и городов. Спрос на инвестиции в мире растет быстрее финансовых предложений так как все стали понимать их значение в подъеме эффективности национальных экономик и соз-дании условий для выхода на мировые рынки. В связи с этим нарастает конкуренция между странами и компаниями на кредитных рынках. К складывающейся мировой инвестиционной ситуации весьма применима старинная африканская поговорка: «Газель, встающая на заре, должна бегать быстрее самого быстрого льва, а лев, встающей на заре, должен быть быстрее самой медленной газели». Чтобы жизнь активно продолжалась все должны бегать как можно быстрее.

Вячеслав Комаров,
начальник Управления
департамента экономической
политики правительства Москвы,
кандидат экономических наук



Другие статьи номера «ПВ» №16, ноябрь 2004

Главная Подшивка Подписка Редакция Партнерство Форум
  © Промышленные ведомости  
Rambler's Top100